小女子はイカナゴの別名で、その中でも小さいものを指すことから、「小イカナゴ」が変化したといわれることもある。
しかし、「イカナゴ」は「カ」に強いアクセントがあるため、頭に「コ」が付いたとしても「イカナゴ」から「ウナゴ」への変化は難しい。
小女子の体はうなぎのように細長く、それを小さくしたような魚であるから、「小うなぎ」から「コウナゴ」になったとする説が妥当であろう。
「小女子」の漢字表記は、「コウナゴ」の発音が「コオナゴ」にもなることから、「おなご」に「女子」が当てられたと考えられる。
出典：小女子 – 語源由来辞典